2
مدرس گروه حسابداری، دانشکده مدیریت وحسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد شهرری، تهران، ایران.
چکیده
این پژوهش جهت بررسی کارایی و اثربخشی مدیریت پرتفوی شرکتهای سرمایهگذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که بین سالهای 1384-1388 پرتفوی فعال داشتهاند، صورت گرفته است. در راستای ارزیابی عملکرد آنها با توجه به تئوری مدرن پرتفوی و تئوری فرامدرن پرتفوی به کمک معیارهای شارپ،سورتینو و استرلینگ صورت گرفته است. نتایج آزمون فرضیه اول که از طریق آزمونهای آماری تحلیل واریانس و مقایسه میانگین دو به دو با پس آزمون الاسدی صورت گرفت،نشان داد عملکرد شرکتهای سرمایهگذاری با توجه به معیارهای شارپ،سورتینو و استرلینگ بطور متوسط با یکدیگر تفاوت دارد.البته معیار استرلینگ با تفاوتی جزئی عملکرد بهتری را نشان داد. فرضیه دوم تحقیق نیز عملکرد شرکتهای سرمایهگذاری را در مقایسه با بازار مورد ارزیابی قرار داد که بجز معیار سورتینو بقیه معیارها عملکرد بهتر شرکتهای سرمایهگذاری در مقابل بازار را نشان دادند. در نهایت نتایج آزمون کروسکال والیس و آماره مربع کای نشان داد که بکارگیری این سه معیار در رتبه بندی شرکتها نتایج یکسانی را نشان میدهد.
)