1
استادیار. دانشگاه آزاد اسلامی، واحد شهر قدس،گروه مدیریت، تهران، ایران
2
دانشجوی دکتری حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
چکیده
اثر تامین مالی بلند مدت بر سطح بازده شرکت، از جمله موضوعاتی است که دو گروه ذینفع، شامل اعتباردهندگان و سرمایهگذاران به آن توجه خاصی دارند به همین جهت در این تحقیق با بررسی نمونه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1384 لغایت 1390، به بررسی تاثیر این اهرم مالی بر بازدهی شرکت پرداخته شده است. البته جهت اخذ نتیجه گیری مناسب، این دو گروه از آزمودنیها براساس نسبت بدهی به کل دارایی تفکیک شده اند. نتایج تحقیق حاکی از آن است که در شرکتهایی که منابع مالی از محل استقراض بلندمدت تامین شده و بالتبع اهرم مالی بزرگتری دارند، بازدهی متناسب با سطح ریسک تحمل شده، را فراهم نمودهاند. اما هر چه میزان بدهی بلندمدت بیشتر میشود این بازدهی کمتر شده است. در مورد شرکتهایی که میزان تسهیلات کمتری داشتهاند، بین بازدهی و نسبت کل بدهی ارتباط معنی داری وجود ندارد.
)